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刘士余给股市定调:严监管 IPO不再暂停
发布时间:2017/02/27 浏览:2119国务院新闻办公室于今日上午10时在国新办发布厅举行新闻发布会,证监会主席刘士余介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况,并答记者问。以下为精彩观点汇总:
刘士余“珍珠论”:资本市场就像穿珍珠项链
改革、稳定、发展必须是全方位的协调。就像一串珍珠项链,要有好的珍珠,那就是高质量的上市公司,珍珠数量要够,那就是上市公司的数量还要增加。
穿起来的项链任何时候戴着好看,那挑的线就要坚固扎实,那就是基础制度要扎实,改革方向要正确。
珍珠项链在夏天是怕汗的,遇汗以后要洗干净,怕酸、怕碱,要呵护,那就是资本市场要加强监管,保护投资者合法权益。
(刘士余强调为保护中小投资者权益 不担心掉几根羽毛)
刘士余:有人在资本市场巧取豪夺。这些行为披着合法的外衣,在资本市场巧取豪夺,残忍地侵犯广大投资者的权益。不担心掉几根羽毛,只有把投资者权益保护好,“掉的羽毛还会长出来”。
刘士余:证监会与保监会无缝连接 精诚合作
证监会与保监会两个部委将无缝连接,精诚合作,对资本市场的发展会更好。另外,对于其幽默直爽的语言风格如何形成,刘士余透露,“来源于生活和个人经历。”
刘士余拒绝点出害人精是谁:告诉你了 下一步还怎么干活
现场有记者提问,“资本大鳄是谁,门口的野蛮人是谁“。刘士余拒绝点出害人精是谁,表示:“不要做野蛮人、不要做妖精、不要做害人精”,我讲的是行为;你问我“野蛮人是谁?妖精是谁?害人精是谁”,如果我都告诉你了,你说我下一步怎么干活。
刘士余:到证监会了解资本市场乱象 开了眼界很受震惊
刘士余:我到证监会后花了较长时间来了解资本市场乱象,开了眼界,很受震惊。这些行为披着合法的外衣,在资本市场巧取豪夺,残忍地侵犯广大投资者的权益。
刘士余:风平浪静好行船 没有稳定市场环境任何改革都无法推进
“风平浪静好行船”,没有稳定的市场环境,任何改革都无法推进,甚至迈出的步子要倒过来。不坚持国际化的改革方向,稳定就没有基础。改革和稳定相辅相成。
刘士余:中国证监会目前和国外交易所只有合作 将来竞争一定是有的
刘士余表示:中国证监会目前和国外交易所只有合作 将来竞争一定是有的。
刘士余:证监会首要任务是监管、监管、监管
刘士余表示:证监会第一任务是监管,第二任务是监管,第三还是监管。我在证监会花了较长时间了解资本市场的乱象。
证监会副主席赵争平:新三板改革的重点是市场分层
新三板改革是今年建设多层次资本市场的重要任务,把融资交易等核心功能进一步提升。改革的重点是市场分层。
李超:证券基金行业内幕交易、老鼠仓时有发生 严重影响形象
证券基金行业发展与国际差距较大,部分机构存在片面追求规模,追求短期效应;合规风控基础不牢,形同虚设。内幕交易、老鼠仓时有发生,严重影响了这个行业的形象和声誉。
方星海:没有中国股市的MSCI指数是不完整的
证监会副主席方星海表示:A股纳入到MSCI指数这个问题,我们乐观其成。没有中国股市,MSCI指数是不完整的。
方星海:停牌制度不够规范 平均10%的股票因为某种原因停牌
上市公司停牌制度相对来说不够规范,平均10%的股票因为某种原因停牌,这个问题我们要予以关注和解决。
刘士余:关键性制度必须迈出关键步伐
与券商经济学家聊天,他们表示,去年盼望稳,今年盼望稳加进。资本市场任何时候都要坚持稳中求进的总基调。对进的方面有明确任务,很重要一条是改革要有新进展、新突破,尤其是关键性制度必须迈出关键步伐。
刘士余:资本市场要有高质量的上市公司 上市公司数量还要增加
资本市场就跟穿这个项链是一样的,要有好的珍珠,那就是高质量的上市公司,珍珠数量要够,那就是上市公司的数量还要增加。穿起来的项链任何时候戴着好看,那条线要坚固扎实,就是我们的基础制度要扎实、改革方向要正确。这个珍珠项链夏天要怕汗啊,所以有汗以后要把它洗干净,它怕酸、怕碱,要呵护,那就是我们资本市场要加强监管啊,保护投资者合法权益啊。
刘士余:主流观点认为资本市场自我修复功能比预期好 具备加大IPO力度条件
去年以来,证监会就这一问题持续加强和市场的沟通,主流观点认为,异常波动后,资本市场的自我修复比预期要好,具备了适时、适度加大IPO力度的条件。正如我上面提到的,我们工作的最基本准则就是尊重市场机制、市场规律,顺应市场需求。
刘士余:严把IPO质量关 去年90多家企业撤出上市排队
IPO这个家数多一点、少一点,关键是过会企业的质量,所以我们加大了发行人、保荐人的责任,保荐人、保荐人嘛,去年下了很大的工夫就是IPO的质量关、再融资的质量关、并购重组的质量关。去年我们券商真的落实风险责任,包括一些上市公司和一些保荐人,主动的从IPO排队的家数当中撤回去90家,这就要靠大家的共同努力,把握住质量关。
刘士余:过段时间大家还会看到查处“忽悠式”重组的大案
过段时间大家还会看到查处“忽悠式”重组的大案。经过发展,目前解决融资的路子也是越来越宽。新三板的功能越来越突出,它将发挥更大作用。区域性股权市场的股权交易中心,法律地位明确了,运行规律明确了,对辖区内小微企业的股本融资发挥相应作用。再加上规范化的并购重组,排队企业股权融资的满足度会越来越高。
刘士余:上市公司不管所有制结构是哪一种 都应当遵循我国政治制度
中国共产党的领导是人民的选择、历史的必然,坚持中国共产党的领导是中华人民共和国宪法明确的,是中国特色社会主义最本质的特征,《公司法》第19条,对公司中党的组织、党的活动是有明确的规定的。证监会周五对个别公司做出严肃处罚,上市公司不管所有制结构是哪一种,都应当遵循我国政治制度,遵守法律。
刘士余:对于资本市场的乱象,我们及时亮剑坚决亮剑
对于资本市场的乱象,我们及时亮剑,坚决亮剑,该盯住的线索盯住不放,该立案的及时立案,该彻查的及时彻查跨境监管协助机制进一步紧密,效率进一步提升。
刘士余:新三板吸纳新公司功能比肩沪深交易所
刘士余表示,目前不光沪深两所吸纳新公司的能力在增强,新三板在这方面的能力也越来越突出,并在解决IPO“堰塞湖”问题中发挥更大作用。
2016年加大资本市场IPO审核的力度,增加资本市场上市公司的供给,去年有280家企业通过IPO核准,248家完成了IPO发行。
【IPO不再暂停:中国股市哲学的革命性升华】
2017年2月26日,是中国股市的一个划时代的日子。刘士余,中国证监会的现任主席,在履职一年后,带来了中国股市监管哲学的革命性变化。中国股市将不再担心IPO暂停的灾难,中国股市将面向优秀企业敞开大门,引进更多的珍珠,为投资人创造价值投资的市场环境。
一、停了IPO真的能缓解股市资金压力吗?
市场低迷的时候是否需要暂停IPO?从来争议很大。过去的26年里,IPO被当做市场资金调节器,股市下跌往往导致IPO暂停以托市,至今IPO窗口累计关闭期长达5年之久,不少拟上市企业倒在IPO暂停的门前。
然而,停了IPO,真的就能集中资金托股市吗?银河证券孙建波在网络上多次指出:“股市从来都不缺钱,缺的是信心。缺信心的核心原因是缺好公司。没有好公司,停了IPO,资金依然不会来买股票。只有放开IPO,让好的公司进来,才能真正带来股市的长期信心。”
过去的股市监管哲学,是刻舟求剑的哲学,是静态的哲学。股市这条大船向前开,当你停了IPO,投资人却因为没有好公司而无法在A股中长期价值投资。
刘士余指出:“有人担心IPO发行数量增加了,可能会影响二级市场。过去当资本市场下行压力较大的时候,我们曾经用过减少甚至暂停IPO的方法,力图稳定市场、缓解下行压力,也取得过时点性的效果。但从长远来看,效果并不好,因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题,没有解决资本市场的源头活水问题,没有解决服务实体经济的能力问题。”
二、股市更需要好公司!
刘士余的新闻发布会上,用“珍珠项链监管”说巧妙地道出了IPO不能停的股市哲学:打一个比方,女记者带的珍珠项链,串好得有步骤,要有珍珠,珍珠就是上市公司的质量,就是上市公司,珍珠要有条线,要牢固不能忽粗忽细,这是改革的方向,穿珍珠得一颗一颗穿,珍珠项链串起来得有锁头,这就是监管。言简意赅,道出了股市改革的方向,也说透了股市监管的核心。
“一味控制IPO减少股票供给,市场就会更加缺乏好公司,炒作之风就会更甚,股市势必沦为炒筹码的赌场。” 孙建波在其2016年4月《关于当前证券市场工作的一些观察和建议》一文中如此强调。孙建波进一步指出:“只有IPO的通道顺畅了,才能切实推动退市制度的建设,从根本上遏制A股的炒壳行为和资本大鳄的兴风作浪。否则,股市就是炒家的玩物。”
从百度的有关信息中,笔者注意到,刘士余是江苏灌云人,孙建波也是灌云人。在IPO的问题上,两个灌云人,思路何其相似。孙建波认为:“IPO的停顿不仅导致好公司进不来,也导致了坏公司不能“退市”,炒高壳价值。同时也带来了再融资及上市公司并购重组的怪现象。当前,一些上市公司的“并购重组”,也是拿着股民的资金,实施利益输送。即便不是利益输送,也是随意投资。上市公司的再融资要严格规范用途。所谓“上市公司+PE”的模式,背后隐藏的是制度缺陷。”笔者注意到,对于过去一些中概股回归,孙建波也持有类似的态度,但拒绝以银河证券首席策略师身份对具体公司置评。
三、注册制改革还有多远?
IPO不会再暂停,那么,注册制改革还有多远呢?刘士余此前表示,注册制与审核制不冲突。孙建波也有类似表述:敞开大门让社会旁听,就是注册制;关起门来闭门审核,就要审核制。
如果IPO不会再暂停了,是否意味着就是注册制呢?孙建波表示,真正的注册制,证监会还要放弃对股票发行的价格指导,真正实现市场化定价。
长期以来,故意压低股票发行价的理由是让利于股民,实际上只是把原本应该支持实体经济的钱挪进了炒作阶段,助长了炒作,违背了资本市场的基本功能。被压低的股价,也未让利投资者,连续炒作之后,拉到高位,被套的依然是股民。同时,发行价格控制之下的寻租在所难免,增加了腐败空间。
四、新的股市哲学将真正发挥金融支持实体经济的效果
刘士余表示,2016年有280家企业通过IPO审核,248家企业完成了IPO,融资完成1634亿元。上市公司再融资募集资金超过1.3万亿元,审核通过并购重组261家,通过并购重组增加上市公司资金实力9800多亿元,新三板挂牌企业年底超过一万家,当年融资超过1.3万亿元,交易所债券市场在多部门的协调支持下稳健发展,去年净增长债券融资超过2.7万亿元,这些真金白银都是实实在在支持了实体经济的发展。
当前的IPO改革思路能否一以贯之呢?刘士余指出:路是要一步一步走的,关键是要走到正确的路上,方向要对。……中国资本市场多年实践证明,没有稳定的市场环境,任何改革都无法推进,甚至已经迈出的改革步子可能要倒回来,这方面我们栽过大跟头,犯过大错,有深刻的教训,反过来,如果不坚持市场化、法治化、国际化的改革方向,资本市场长期积累的顽疾就不可能减少也就不可能根除,资本市场的发展就没有活力,稳定就没有牢固的基础,所以说改革和稳定是相辅相成的。
可见,IPO改革的基本哲学理念确立了,这个正确的股市哲学一旦被认知,就不会再动摇。而股市的稳定也很重要,但不能靠暂停IPO来稳定股市,也注定不会有多好的效果。只要股市改革的思路对了,监管的理念对了,股市的稳定,刘士余有信心,中国政府也有能力。
来源:百度股市通